Обзор финансовых рынков.

Рынок акций ПФТС

Индекс На украинский рынок ценных бумаг начали возвращаться покупатели. Это привело к некоторому оживлению активности торгов на ПФТС и стало одной из причин роста индекса биржи на прошлой неделе. Индекс ПФТС с 22 по 29 мая прибавил 1,00% и составляет 925,09 пункта.

Недельный объем торгов Акциями на ПФТС превысил $360 млн. Данные объемы были выше средних, что связано с окончанием месяца и наличием на рынке огромного количества технических сделок с низколиквидными бумагами.

Самой ликвидной бумагой недели стали акции «Днепрэнерго» (DNEN: BUY), которые выросли на 6,5%. Позитивную динамику демонстрировали и другие энергогенерирующие компании. Бумаги «Киевэнерго» (KIEN:HOLD) показали доходность 4,2%.

Бумаги банковского сектора хоть и торгуются в зоне роста, но сильных покупок там нет. А две банковские «голубые фишки» по итогам недели вообще зафиксировали падение: акции УкрсоЦБанка (USCB: BUY) упали на 4,4%, а акции Райффайзен Банка Аваль (BAVL: HOLD) на 3,8%.

Среди наиболее интересных для инвесторов были бумаги Запорожского ферросплавного завода и «Черниговского Химволокна», показавшие доходность 0,4 и 3,2% соответственно. Другие лидеры по количеству подписанных договоров - Стахановский вагоностроительный завод и «Мотор Сич» - оказались в минусовой зоне с -3,2 и -2,5%. Не повлияла на формирование цены котировок и информация об увеличении портфеля заказов «Мотор Сичи» на самолеты Як-130. А вот «УкрАвто» (+1,02%) смогло воспользоваться благоприятным новостным фоном. На прошлой неделе представители Минфина заявили о намерении изменить систему начисления пошлин на импортные автомобили. Такое решение может смягчить последствия вступления в ВТО для национальных производителей.

Внесение депутатами ряда поправок, касающихся порядка расчетов рентных платежей, не смогли поддержать котировок «Укрнафты», потерявших по итогам недели 2,67%. Теперь рентная плата за нефть и газовый конденсат будет каждый месяц корректироваться с учетом соотношения средней цены нефти Urals на Лондонской бирже и базовой цены нефти в размере $100 за баррель.

В ближайшие дни можно ожидать увеличения объемов торгов. Это связано с решением совета ПФТС обязать участников биржи предоставлять с 26 мая 2008 года постоянную информацию о внебиржевых соглашениях (репортинговые соглашения) с ценными бумагами, включенными в биржевой список ПФТС. Теперь отчетность репортинговых соглашений с ценными бумагами, которые включены в биржевой список ПФТС, будет осуществляться участниками фондовой биржи ПФТС с помощью торгового терминала ПФТС не позже следующего дня после заключения соглашения. Обнародоваться данная информация будет на официальном сайте ПФТС в разделе «Репортинг». Как сообщили в пресс-службе ПФТС, данное решение принято во исполнение п. 6.10 Правил Фондовой биржи ПФТС (предусматривает обязательность отчетности членов биржи относительно всех заключенных ими соглашений) и в связи с большим количеством обращений участников рынка и инвесторов относительно необходимости предания огласке более полной и актуальной информации о фондовом рынке Украины.

 

Прогноз С определенной долей уверенности можно сказать, что потенциал роста в предстоящие пару недель сохраняется. Акции энергетического сектора на следующей неделе могут скорректироваться. Банковские активы будут более устойчивы и не покажут особого отклонения. Умеренная коррекция вероятна и в горно-металлургическом секторе на фоне снижения металлов.

 

Денежный рынок

Кризис ликвидности понемногу отходит от своих пиковых значений. Однако участники рынка ввиду невозможности полноценно покупать и продавать доллары за гривню по-прежнему остаются без гривневой «подпитки». Из-за этого котировки безналичного доллара уже вторую неделю стремительно снижаются. Банки вынуждены избавляться от этой валюты, чтобы получить гривню для резервирования. Цена гривневых кредитов «овернайт» на межбанковском рынке KievPrime не опускается ниже 15% годовых.

Остатки на корсчетах с 22 по 29 мая увеличились на 2,1 млрд. грн. - до 15,7 млрд. грн. Это говорит лишь о том, что остатки сформированы в основном за счет рефинансирования.

На следующей неделе деньги снова уйдут из системы, и остатки на корсчетах снизятся до привычных 13-14 млрд. грн., а ставки поднимутся до 17-20% на покупку. Однако если НаЦБанк выйдет на рынок с покупкой долларов, то некоторые фининституты смогут продать доллары по нормальной цене. Министерство финансов Украины вновь не смогло продать ни одной облигации внутреннего государственного займа. Как сообщается на веб-сайте Минфина, ставки по облигациям с погашением 5 мая 2010 года и 28 сентября 2011 года были сохранены на прежнем уровне: с погашением в 2010 году - 7,7% годовых, в 2011 году - 7,9% годовых.

 

Облигации

Доходность десятилетних американских казначейских облигаций на прошлой неделе (с 22 по 29 мая) преодолела отметку 4% годовых и к четвергу доходность увеличилась на 16,4 б. п. - до 4,077% годовых, показав максимум для текущего года. Столь сильное ралли доходностей было вызвано пересмотром опубликованных данных по приросту ВВП США в первом квартале - с 0,6 до 0,9%. Кроме того, еще около 6% инвесторов предполагают рост ставки сразу на 0,5 п. п. Впрочем, после отыгрыша серии позитивных новостей инвесторы могут сконцентрировать внимание на инфляционных ожиданиях и продолжить «топить» UST, несмотря на заявления чиновников ФРС о начале борьбы с инфляцией.

На рынке украинских евробондов активности практически не было. Суверенные облигации Ukraine USD 2013 держатся чуть выше 6,6%, спрэд к десятилетним US Treasuries немного превышает 52 б. п. Вероятный рост доходности UST окажет давление на котировки украинских бумаг, но это давление может смягчиться сокращением спрэда в случае повышения рейтинга Украины рейтинговыми агентствами.

На рынке корпоративных бумаг ситуация также не вызывает опасений. На рынок начинают возвращаться нерезиденты, правда, активность торгов гривневыми облигациями практически не увеличилась.

Индекс бизнес-групп (BGI)

Котировки украинских акций на протяжении недельных торгов изменялись разнонаправленно, поскольку мировые новости не давали четких подсказок относительно последующего развития ситуации на рынке. Вслед за рынком двигались и индексы украинских бизнес-групп. Но если индекс ПФТС смог закрепиться в «зеленой» зоне (+1,00%), то пять из шести индексов BGI оказались с минусами. Лишь индекс SCM_BGI показал 0,01%.

18,5%-ное падение индекса Pinchuk_BGI связано с исключением «Днепроспецстали» из рассчитываемой корзины индекса Pinchuk_BGI. В настоящее время корзина индекса сократилась до трех компаний, совокупная рыночная капитализация которых составляет $5,3 млрд., а совокупный free float - $295 млн.