Рейтинг открытых ПИФов за май 2008. Ожидаемая доходность (CAPM)

Модель определения стоимость капитала (англ. capital asset pricing model, CAPM), была разработана Гарри Марковитцем в 50-х годах. Смысл этой модели заключается в том, чтоб продемонстрировать тесную взаимосвязь между нормой доходности с риском финансового инструмента.

Как известно, чем больше риск, тем больше доходность. Следовательно, если мы знаем потенциальный риск фонда, мы можем прогнозировать норму доходности.

Наибольший риск (бета) оказался у трех фондов: СЕБ фонд сбалансированный , Альтус-сбалансированный, Премиум-фонд сбалансированный , соответственно именно от них мы ожидали наибольшего дохода, но, к сожалению, в реальности этого не произошло, соответственно мы недополучили больше всего % ожидаемого дохода именно от этих фондов.

Самая меньшая бета была у Классического, Ярослава Мудрого и Владимира Великого, соответственно ожидали мы меньше всего премии за риск именно от этих фондов. Именно так и случилось - именно от этих фондов мы меньше всего недополучили прибыли.

Методика расчета: Ожидаемый доход - рассчитывается по формуле модели оценки долгосрочных активов (англ. capital asset pricing model, CAPM): CAPM = Безрисковый доход за месяц + Бета фонда * (Доходность ПФТС за месяц - Безрисковый доход за месяцы)

№	Название фонда	КУА	Ожидаемая доходность, за май (CAPM)	Реальная доходность за май	% недополучения	Баллы
1	Ярослав Мудрый	Универ Менеджмент	0,40%	-0,23%	0,63%	-6
2	Владимир Великий	Универ Менеджмент	-1,16%	-2,99%	1,83%	-18
3	Классический	КИНТО	9,58%	1,70%	7,88%	-79
4	Конкорд Стабильность	Конкорд Ассет Менеджмент	9,84%	1,94%	7,90%	-79
5	Бонум Оптимум	Бонум Груп	11,74%	1,30%	10,44%	-104
6	Парекс фонд Украинских облигаций	Parex Asset Management Ukraine	12,32%	0,98%	11,34%	-113
7	Конкорд Достаток	Конкорд Ассет Менеджмент	12,08%	0,62%	11,46%	-115
8	Дельта-фонд сбалансированный	Дельта-Капитал	10,75%	-1,18%	11,93%	-119
9	Премиум-фонд индексный	Сократ	15,21%	2,83%	12,38%	-124
10	Парекс Украинский Сбалансированный фонд	Parex Asset Management Ukraine	13,86%	0,98%	12,88%	-129
11	Альтус-сбалансированный	Альтус ассетс активитис	18,28%	1,66%	16,62%	-166
12	Премиум-фонд сбалансированный	Сократ	18,11%	-0,25%	18,36%	-184
13	СЕБ фонд сбалансированный	СЕБ Эссет Менеджмент Україна	28,74%	1,17%	27,57%	-276

* За каждые -0,1% недополученной доходности: +1 балл. За каждые +0,1% недополученной доходности: -1 балл.