Украинский фондовый рынок на прошедшей неделе находился в сильной корреляции с мировыми рынками, но в отличие от них, колебания индикатора украинского рынка, индекса ПФТС, были более значительными. В течение недели индекс установил очередной минимум текущего года – 347,1 пунктов. Опустившись в район линии поддержки, которая находится на уровне 350 (50% уровень Фибоначчи), индекс отскочил вверх. Причем это движение вверх произошло за один день и стало рекордным ростом (+14,28%). Но даже такое однодневное увеличение не смогло привести к положительному результату по итогам недели. Падение индекса составило 37,69 пунктов (-8,66%). Оно могло быть еще больше, если бы совет биржи ПФТС не прибегал к остановке торгов, которые случались неоднократно. При этом, совет ужесточил критерии, по которым он может проводить остановку. Если ранее к этому методу прибегали в случае снижения ¾ акций индексной корзины более, чем на 7%, то сейчас решение об остановке принимается, если изменение индекса превышает 5%. Такое нововведение позволит сдержать от сильного обесценивания акций и ограничит влияние спекулятивного капитала, являющегося фактором, который в нынешних условиях ведет к еще большемупадению рынка.
Из-за проводимых неоднократных остановок торгов участники биржи ПФТС за пять дней успели заключить сделок по Акциям на сумму 54,9 млн.грн. (для сравнения, в позапрошлую неделю это значение равнялось 112,2 млн.грн.). Снижению активности на рынке способствовал также тот факт, что в связи с проведением форума участников рынка капитала в Алуште, организовываемый биржей ПФТС, многие трейдеры не принимали участие в торгах.
Лидерами падения среди «голубых фишек» стали бумаги «Днепроэнерго» (-28,06%), «Авдеевского коксохимического завода» (-17,98%), «Лугансктепловоза» (-15,79%), «Полтавского горно-обогатительного комбината» (-10,67%). Поддержку индексу оказали бумаги «ИНТЕРПАЙП Нижнеднепровского трубнопрокатного завода» (+7,34%) и «Райффазен Банка Аваль» (-4,8%).
Рассмотрим теперь причины, по которым индекс ПФТС в течение недели сначала сильно падал, а потом продемонстрировал рекордный рост. В первую очередь, сильное негативное влияние на котировки акций украинских эмитентов оказало усиление мирового финансового кризиса, из-за которого иностранные инвесторы продолжают выводить свои капиталы с украинского рынка. С возобновлением положительной динамики на фондовых площадках США, Европы и России, индекс ПФТС также начал расти.
Кроме внешних факторов, влияние оказывали и внутренние. В частности, одним из самых слабых мест, из-за которого часто страдает инвестиционный климат Украины, является политика, которая опять заставила инвесторов обратить на себя внимание на прошедшей неделе. Коалиция НУ-НС и БЮТ распалась, просуществовав чуть меньше десяти месяцев. Об этом было официально объявлено во вторник, 16 сентября. Теперь нам следует ждать либо нового, в срок до 16 октября текущего года, краткосрочного и «оранжевого» коалиционного сурогата, либо как не парадоксально это может показаться, коалиционного объединения БЮТ и ПР, либо внеочередных парламентских выборов. Любое их этих событий, скорее всего, усилит разочарование населения в политической системе страны.
Не смотря на то, что украинский парламент, на сегодня, работает не совсем полноценно, парламентарии, тем не менее, смогли принять один из важнейших законов, ожидаемый уже многие годы – Закон Украины «Об акционерных обществах». Вступление закона в силу может быть остановлено лишь наложением вето Президентом. Этот закон снижает возможности проведения рейдерских атак, а также вводит нормы по защите прав миноритарных акционеров. Принятие столь важного закона для страны приведет к повышению интереса иностранных инвесторов к Украине, в том числе и к фондовомурынку.
Прошлая неделя отметилась также ажиотажем на валютном рынке. Курс гривны по отношению к доллару на межбанке опустился с 4,78 до 5,04 грн/$1. При этом Национальный банк Украины (НБУ) с интервенциями на рынок выходить не спешит. Вместо этого, он расширил свой прогнозный коридор стоимости доллара на 2009 год, ограничив его значениями 5,09 грн/$1 и 4,61 грн/$1. Одной из причин скачка курса на прошедшей неделе стало то, что вследствие углубления финансового кризиса в мире, одним из последствий которого стало повышение кредитных ставок сроком overnight, объемы кредитных средств для банков с иностранным капиталом, предоставляемые их материнскими компаниями, уменьшился. Именно приток валюты по финансовому счету (за январь¬июнь профицит составил $8,6 млрд.) является одним из основных источников финансирования отрицательного торгового баланса (6,8 млрд. по итогам января-июня 2008 года). В 2009 году, если опираться на прогноз правительства, значение отрицательного торгового баланса составит $25,3 млрд., что повысит зависимость страны от иностранных инвестиций. В случае перебоев потока валюты, вероятность которых достаточно большая из-за обострения мирового финансового кризиса, НБУ для сдерживания обесценивания гривны будет вынужден проводить долларовые интервенции, пополняя недостающее предложение валюты, а ресурсов у него для этого не так много (Золотовалютные резервы на 31 августа 2008 года составили $38,063 млрд.).