Рынок акций ПФТС

Индекс По итогам прошедшей недели (с 1 по 7 августа) индекс ПФТС понизился на 1,3% и составил 646,24 пункта. Отличительной чертой последних пяти торговых сессий стала крайне низкая активность участников рынка. Так, среднедневной объем торгов Акциями на минувшей неделе составлял всего 15,2 млн. грн., в то время как этот же показатель в июле находился на уровне 42 млн. грн. Такой спад активности, вызван разгаром сезона отпусков, а также тем, что большинство инвесторов сейчас занимает выжидательную позицию относительно украинского рынка акций.

Если проанализировать динамику индекса ПФТС, то как и в предыдущие две недели она в значительной степени коррелирует с поведением американских фондовых индексов.

В понедельник отечественный рынок акций «просел» на 1,5%, отреагировав на падение американского рынка (при открытии), вызванное выходом негативной статистики по инфляции. Так, в июне индекс потребительской инфляции США (PCE index) вырос на 0,8% и составил 4,1% в годовом исчислении. Однако уже во вторник (5 августа) большинство мировых фондовых индексов вернулось в «зеленую зону» роста благодаря тому, что инвесторы позитивно восприняли решение ФРС США оставить учетную ставку без изменений на уровне 2%. Украинский рынок акций также не остался в стороне от «общемирового праздника» и подрос за вторник-среду на 1,3%.

Впрочем, уже во второй половине недели Америка выдала ряд негативных новостей, которые напрочь нивелировали позитив от решения ФРС. Первым тревожным звонком стали данные о результатах работы за первое полугодие крупнейшего ипотечного агентства США Freddie Mac, его убыток составил $972 млн. Затем пришла очередь подводить итоги работы первых 6 месяцев 2008 года крупнейшей в мире страховой компании – American International Group Inc. (AIG). Убыток страховщика в $13,1млрд. привел инвестиционное сообщество в явное замешательство. Не порадовала также вышедшая статистика по рынку труда США. Так, в опубликованном в четверг отчете Министерства труда США сообщалось, что число первоначальных требований по выплате пособия по безработице за неделю составило 455 тыс. Эта цифра на 25 тысяч превысила прогноз аналитиков, к тому же уровень безработицы в США достиг самого высокого показателя за последние четыре года, составив 5,7%.

Под давлением такого количества американского негатива мировые фондовые рынки дружно пошли вниз. С небольшим отставанием индекс ПФТС послушно последовал за ними, снизившись в четверг на 0,3%.

Лидерами по объему торгов на бирже ПФТС стали акции Южного ГОКа(PGZK:HOLD), Райффайзен Банка Аваль (BAVL:BUY), «Арселор-Миттал Кривой Рог» (KSTL: BUY), Енакиевского металлургического завода(ENMZ: BUY), а также «Мотор Сичи» (MSICH:BUY).

Рекомендации ИК Concorde Capital подтверждает рекомендацию покупать по Акциям Авдеевского коксохимического завода (тикер ПФТС: AVDK) с целевой ценой $7,6. Аналитики ИК считают, что рост финансовых показателей компании в I полугодии 2008 года станет очередным катализатором роста цен на ее акции (после раскрытия высоких финансовых показателей за первый квартал 2008 года в мае акции компании выросли на 20%). Все фундаментальные показатели сейчас для компании очень благоприятные: в январе-июне рост производства составил 39% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года; по состоянию на июль цены на кокс за год выросли на 200%, в то время как на их основное сырье, уголь, в среднем на 150%. Аналитики ИК прогнозируют во втором квартале 2008 года: выручку на уровне $480 млн., что на 125% больше II кв. 2007-го и на 15% – І кв. 2008 года, и чистую прибыль $65 млн. ( $56 млн. в І кв. 2008 года).

Concorde Capital подтверждает рекомендацию покупать на акции компании «Баглейкокс» (тикер ПФТС: BKOK) с целевой ценой $0,30 (рыночная цена на 8 августа – $0,11). В конце июля 2008 года на предприятии была запущена коксовая батарея №7 проектной мощностью 0,5 млн. тонн кокса в год. Период запуска батареи соответствует ожиданиям аналитиков ИК. Запуск способствует реализации планов компании по увеличению производства кокса до 1,23 млн. тонн в год к 2010 году (+78% по сравнению с 0,69 млн. тонн в 2007-м). В 2008 году ожидаемое производство кокса на предприятию составит 0,9 млн. тонн кокса (+30% к 2007 году).

Денежный рынок

Ситуация с ликвидностью на прошлой неделе была благоприятной. Уровень процентных ставок Kiev Prime (overnight) 4 августа опустился до 1,75%. Такого дешевого ресурса в банковской системе не было в течение последних шести месяцев. Это свидетельствует о том, что банки не испытывают проблем с ликвидностью, что подтверждается рекордным уровнем остатков на корсчетах в начале месяца (4 августа они достигли 20,7 млрд. грн.). Однако стоит отметить, что Национальный банк недолго позволил финансистам наслаждаться денежным изобилием. В течение всей прошлой недели (1-7 августа) НБУ активно мобилизовал средства путем размещения депозитных сертификатов под средневзвешенную процентную ставку 5-6% годовых. В результате за прошлую неделю НаЦБанк привлек более 3 млрд. грн. Это привело к снижению остатков на корсчетах до 16,8 млрд. грн. (на 7 августа ) и повышению Kiev Prime (overnight) до 4,13%.

Курс доллара на межбанковском рынке за прошлую неделю уменьшился на 0,3% и 7 августа составлял 4,63 грн. (цена покупки). За анализируемый период НаЦБанк один раз выходил на межбанковский рынок с предложением на покупку валюты. В четверг НБУ выставил котировки на покупку английского фунта по курсу 9,321 грн./GBP. В пересчете по крос-курсу такая цена фунта эквивалентна стоимости доллара на уровне 4,77грн./$.

Облигации

Доходность американских государственных облигаций на прошлой неделе находилась в диапазоне 3,93 – 4,05%. Самым ожидаемым событием минувшей недели для трейдеров и инвесторов стало проходившее 5 августа заседание ФРС. Решение совета ФРС оставить учетную ставку без изменений на уровне 2% оказало позитивное влияние на американский рынок акций (Dow Jones IA вырос на 2,9%). Однако подъем фондового рынка не привел к значительному снижению доходности американских гособлигаций (доходность 10-летних US Treasuries находилась на уровне 4,01%). В четверг под влиянием негативных новостей о количестве первоначальных требований по выплате пособия по безработице (455 тыс. обращений вместо прогнозируемых 430) и рекордных убытках крупнейшей в мире страховой компании AIG ( $13,1 млрд. за первое полугодие), доходность гособлигаций снизилась до 3,99%.

Доходность украинских гособлигаций Ukraine USD 2013 за анализируемый период снизилась с 8,168% до 7,98%. На отечественном долговом рынке за минувшую неделю существенных изменений не произошло. Индекс PFTS-Cbonds TR почти не изменился (+0,1%), при этом среднедневной объем торгов корпоративными бондами составлял около 100 млн. грн. 4 августа Минфин не смог разместить двух- и трехгодичные ОВГЗ с доходностью 7,7 и 7,9% соответственно.

Индекс бизнес-групп (BGI)

По итогам минувшей неделе индексы бизнес-групп продемонстрировали разнонаправленную динамику. Если суммарная капитализация всех активов входящих в GRIGORISHYN_BGI выросла на 2,4%, то потери IUD_BGI составили -3,5%. Успехи первого объясняются в первую очередь существенным ростом котировок акций многих энергораспределяющих компаний, входящих в состав GRIGORISHYN_BGI. Еще два индекса PINCHUK_BGI и PRIVAT_BGI «отработали» прошедшую неделю с нулевым результатом. Незначительное снижение(-0,3%) продемонстрировал индекс крупнейшей украинской бизнес-группы SCM_BGI. Немного хуже недельный результат у ZHEVAGO_BGI (-1,3%). В целом, за период с 31 июля по 6 августа индексы четырех бизнес-групп из шести продемонстрировали результаты «лучше рынка».